快递五龙头上半年营收超2000亿元 谁是“盈利王”？

21世纪经济报道记者曹恩惠，盈利王见习记者费心懿 上海报道 

今年上半年，快递国内快递行业迎来复苏，上半收超全行业收入接近5000亿元。年营而自去年快递行业迈入“千亿件时代”后，亿元持续增长的盈利王业务量给予了行业回暖的信心——上半年国内快递行业累计完成高达512.2亿件的业务量。这也意味着，快递今年全年，上半收超国内快递行业有望继续坐稳千亿体量。年营

在此背景下，盈利王上半年，快递五大快递上市公司（002352.SZ）、上半收超中通快递（ZTO.N）、年营（600233.SH）、亿元（002120.SZ）、（002468.SZ）集体交出了一份不错的答卷。

21世纪经济报道记者注意到，报告期内，这五家快递公司合计实现营业收入2094.77亿元，同比增长38.85%；实现归属于上市公司股东的净利润77.33亿元，同比大增119.00%。这其中，顺丰控股成为唯一一家半年营收超千亿的快递公司，而随着该公司赚钱能力在近两年里受阻，中通快递则继续稳居“盈利王”的坐席。

业务量抢夺仍激烈

虽然上半年疫情依然困扰着快递行业，但得益于“价格战”趋缓，五大快递上市公司上半年的业绩反弹显著。

根据国家邮政局的统计数据，全国快递行业上半年合计实现营业收入4982.2亿元，同比增长2.9%。值得注意的是，全行业的营收增速较去年同期显著放缓，这源自于上半年部分快递“产粮区”受疫情扰动，影响了快递业务的运行。然而，业务量最终维持正增长，则显示出快递行业的韧性。上半年，全国快递服务企业业务量累计完成512.2亿件，同比增长3.7%。

从顺丰控股、中通快递等五家快递上市公司披露的业绩数据来看，在营收方面，增速提升的公司包括顺丰控股、申通快递，而中通快递、圆通速递和韵达股份营收增速同比有所放缓。在盈利方面，顺丰控股、圆通速递和申通快递的净利润实现翻倍式增长，中通快递和韵达股份的净利润增长提速。

今年上半年，顺丰控股凭借多元化的业务结构，营收遥遥领先——报告期内，该公司实现营业收入1300.64亿元，同比增长47.22%；实现归属于上市公司股东的净利润25.12亿元，同比增长230.61%。在业绩说明会上，该公司高管表示，公司目前优先追求经营平衡以及健康利润，而健康的利润主要依靠差异化产品定位和持续优化的成本效率来驱动。

圆通速递、韵达股份上半年的营收规模双双突破200亿元，但后者的盈利能力却与其营收规模不相匹配——报告期内，韵达股份实现归属于上市公司股东的净利润仅5.46亿元，增速在五大上市快递公司中最低，同比增长22.41%。

中通快递维持着“盈利王”的地位，上半年实现归属于上市公司股东的净利润为27.11亿元，同比增长48.51%。申通快递则扭亏为盈，实现归属于上市公司股东的净利润为1.89亿元，止住了去年出现的业绩颓势。

事实上，尽管五家快递上市公司的业绩集体反弹，但围绕着市场份额之间的竞争依然激烈。

根据21世纪经济报道记者的统计，五家公司上半年的市占率互有增减。

这其中，中通快递、圆通速递、申通快递的市场份额提升得较为明显：报告期内，三家公司上半年的市占率分别为22.31%、15.78%和11.09%，同比分别增加了1.56、0.77、1.31个百分点。而顺丰控股、韵达股份上半年的市场份额萎缩，分别同比减少了0.37、0.05个百分点。

在业绩说明会上，顺丰控股的高管以“业务量基本持平”来形容上半年的业务量表现。但该公司上半年的经济件其实有所调整。“公司主动进行产品结构调优的结果，特惠专配产品今年7月正式退市。”顺丰控股表示。

不过，对于整个快递行业而言，今年上半年各家之间的业务量竞争不再只是过往依靠“价格战”的流血策略。

“通过‘价格战’获取的市场份额始终是不稳固的。单一价格竞争模式最后还是需要依靠流量支撑，一旦流量受损，市场份额必然呈现动态化演变。”快递行业专家赵小敏告诉21世纪经济报道记者。

龙头竞争走向分化

对于今年下半年的表现，不少快递公司抛出了乐观的目标。基于当前市场条件和运营情况，中通快递保持之前作出的年度业务量指引，预计2022年的全年包裹量将在249.6至258.6亿件的区间，同比增长12%至16%；韵达股份此前的一份激励计划将2022年到2024年三个行权期的绩效考核目标分别定为，每个年度的归母净利润分别不低于20.5亿元、28亿元和35亿元，其意味着，超过今年三分之二以上的盈利目标将在下半年完成；申通快递则继续坚持三年100亿的投资计划，并预计将于今年完成产能提升项目82个，向5000万件/日的常态吞吐产能冲刺。

从目前来看，国内快递行业整体的竞争环境有所改善。特别是在坚守价格底线思维或派费底线思维的影响下，行业价格稳中有升的整体趋势显现。

五家快递上市公司上半年的单票收入表现也反映了这一点。虽然各家快递企业单票收入的统计口径不一，但其单票收入较去年同期均增长。圆通速递、申通快递、韵达股份单票收入分别为2.60元、2.56元、2.53元。其中，圆通速递、韵达股份单票收入增幅居前，分别达19.27%、20.48%。而顺丰控股单票收入依然高企，达15.90元，同比增长3.30%。“电商快递去年至今从份额导线转为利润导向是较为明确和清晰的趋势。”分析认为。

21世纪经济报道记者注意到，在业绩说明会上，顺丰控股的高管也表示，“近年来，监管部门和各家同行都在致力于推动物流行业高质量发展，以更好服务构建新发展格局，从过去注重价格维度转向更关注行业高质量发展，公司对行业基本面长期向好有信心。”该高管亦指出，“从行业竞争格局可以看出，传统市场份额的竞争优先级下降，大家更为关注产品分层，产品创新。”

实际上，当各家快递企业从价格竞争的泥淖中逐步走出，回归价值竞争和公司治理上，这也意味着在这一轮的比拼中，综合实力的塑造成为体现竞争力的所在。然而，从当前的经营布局上看，龙头企业已经开始分化。

“具体到每家而言，确实差异比较明显，且分化加剧。”赵小敏对21世纪经济报道记者表示，顺丰控股的航空、国际物流、冷链的快速发展，中通快递的冷链、中高端产品的部署，圆通速递的航空战略和抢抓亚运会赞助的契机，这三家公司目前体现溢价能力的战略标签比较突出。而韵达股份、申通快递都不同程度地面临各自的挑战。其中，韵达股份目前疲于对市场份额地位的维护，却缺少新的产品或战略亮点；申通快递虽然获得部分流量，今年初步业绩目标的实现几乎板上钉钉，但如果给资本市场释放出更多的想象力的估算来提升市值，也是需要重点思考的问题。

21世纪经济报道记者注意到，在部分快递公司已经召开的业绩说明会上，其多元化的战略进展得以进一步披露。

例如，顺丰控股公布了鄂州机场和国际化战略的新动态。在鄂州机场建设方面，其预期顺利运行目标时间是2025年，且从今年的航线开辟情况来看，其国内航线会有2至4条。针对成本，顺丰控股则预计2023年虽然短期业务量需要增量爬坡期，但是成本压力总体可控。

在国际业务方面，自收购嘉里物流后，其将进一步加深国际业务。尤其是在发展较快的东南亚电商市场，顺丰控股表示将东南亚作为首要目标，主要是做好东南亚国际快递及跨境物流的融通，并配合运力的持续投放特别是全货机投入。其次，是欧洲和美国市场。

在国内疫情多点散发的大背景下，快递行业上半年呈现出“前高后低、逐步回升”的发展态势，而快递企业也同样面临阶段性、散发性的“随堂考”。

“整体而言，快递行业上半年虽然受到疫情影响，但已经跑赢了很多其他行业，维持了平稳发展的基调。”赵小敏认为。

(责任编辑：综合)