“踩雷”海航系，应收账款激增，成发泰达欲科创板上市

发布时间：2025-07-06 00:43:50 来源：变幻无常网 作者：休闲

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来源： IPO日报 

上交所官网显示，板上成都成发泰达航空科技股份有限公司（下称“成发泰达”）已递交申报稿，踩雷计划申请在科创板上市。海航

此次申请上市，收账市公司计划募集资金8.01亿元，款激科创用于APU维修再制造生产基地、增成航空动力技术研发中心，发泰以及补充流动资金。板上

IPO日报发现，踩雷成发泰达的客户集中度较高，报告期内对前五大客户的销售收入占其各期营业收入比例的分别为97.85%、92.59%及90.43%，占比均在90%以上，其中2020年对第一大客户海航系的销售收入占比便为47.22%；另一边，受海航集团破产重整影响，公司报告期内的应收账款也随之快速增加。

来源：图虫创意

客户集中度较高

成立于2016年，成发泰达是一家主要从事民航飞机辅助动力装置（Auxiliary Power Unit，下称“APU”）整机、部附件以及民航飞机其他系统部附件维修的高新技术企业，此外还包括APU整机租赁业务。

据介绍，民航维修是一种将偏离可用状态的航空器或者航空零部件恢复到适航状态的过程。就公司而言，其在开展APU维修业务的过程中，主要是通过焊接、精密加工、气相沉积、热喷涂等工艺技术，将发动机燃烧室、涡轮盘、叶片等存在材料丢失、断裂、涂层脱落、冷却孔堵塞等缺陷的航空零部件恢复性能，以满足航空管理单位的适航性要求。

申报稿显示，2019年至2021年（下称“报告期”），公司实现营业收入7，767.76万元、1.37亿元、2.52亿元，对应净利润分别为778.13万元、2，922.62万元、7，947.6万元。公司在报告期内业绩增长较为明显，主要系对海航系的销售收入有了明显增加。

需要指出的是，公司主要从事民航飞机APU整机、部附件以及民航飞机其他系统部附件的维修业务，下游民航运输业市场集中度较高，公司报告期内的主要客户为四大航空公司（包括南航系、海航系、东航系以及国航系）。报告期内，公司对前五大客户的销售金额分别为7，600.83万元、1.27亿元、2.28亿元，占营业收入的比例分别为97.85%、92.59%及90.43%，占比较高。

在前五大客户中，成发泰达对海航系客户的销售金额从2019年的1，458.7万元上升至2021年的1.19亿元，占各期营业收入的比例也由18.78%上升至47.22%，海航系也于2021年成为公司的第一大客户。由于2021年海航系客户对APU整机维修需求快速提升，直接带动了公司2021年销售金额的快速增长。

2021年度公司来自海航系的销售收入

“踩雷”海航系

IPO日报注意到，第一大客户海航系的“爆雷”也不可避免对公司造成了影响。

2021年1月，海航集团发布公告称收到海南省高级人民法院发出的《通知书》，相关债权人因海航集团不能清偿到期债务，申请法院对海航集团破产重整，之后海南省高级人民法院依法分别裁定受理海南航空及其十家并表子公司（包括海航技术）重整案。

报告期各期末，成发泰达的应收账款账面余额分别为 3，542.31万元、7，910.38 万元及1.7亿元，占资产总额的比例分别为13.6%、22.88%及31.69%，应收账款周转率也由2019年的3.03次下降至2021年的2.02次。

其中，公司对海航系的海航技术的应收账款余额分别为2，020.47万元、4，680.33万元及1.21亿元，占应收账款余额的比例分别为57.04%、59.17%及70.87%，是公司应收账款的第一大客户。

截至2021年末公司应收账款前五大客户

2021年2月，海南航空及其子公司进行破产重整，海航技术作为海南航空下属子公司亦在破产重整的范围内；同年3月，海航技术与成发泰达签署相关补充协议，约定对于2021年2月10日前（含）海航技术与公司发生的航材送修订单/合同，公司同意对海航技术尚未支付的欠款金额给予2%或3%的优惠折扣，据此核销了相应应收账款；同年年末，海南航空及其子公司收到海南高院送达的《民事裁定书》，确认《重整计划》已执行完毕。

截至2021年12月底，成发泰达对海航技术的应收款项中，有2，998.64万元为破产债权。2022年1月，海航技术已将该部分款项全额支付，至此，破产重整过程中确定的破产债权5，302.12万元已支付完毕。

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