8家券商获科创板做市商资格：流动性和活跃度有望进一步提高

发布时间：2025-07-06 00:41:50 来源：变幻无常网 作者：探索

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据证监会网站信息，活跃首批8家券商的望进科创板做市商资格获批于9月15日获批，分别为证券、家券（601688）、商获市商（601881.SH，科创06881.HK）、板做步提（601066）、资格（600958.SH，流动03958.HK）、（601108）、（002736）、（600109）。

值得一提的是，科创板引入做市交易，从公开征求意见到细则落地，仅历时6个多月。

对于科创板引入做市商机制的改革，安永华中区审计服务主管合伙人费凡此前在接受澎湃新闻记者采访时表述，有三方面影响显著：一是有望进一步提高科创板的流动性，二是科创板价格发现功能有望实现增强，三是科创板的定价稳定性有望继续提升。

科创板做市商需满足净资本最近12个月不低于100亿元等条件

证监会今年5月发布的《证券公司科创板股票做市交易业务试点规定》（以下简称“《规定》”）显示，可以试点从事科创板股票做市交易业务的证券公司，需满足十项要求。

具体而言，包括具有证券自营业务资格；最近12个月净资本持续不低于100亿元；最近3年分类评级在A类A级（含）以上；公司最近1年未因重大违法违规行为受到行政处罚或被追究刑事责任等条件。

《规定》指出，经中国证监会核准取得上市证券做市交易业务资格的，可以在其他交易所按照规定开展证券做市交易业务。

据统计，目前共有26家券商满足近12个月净资本持续不低于100亿元、近三年分类评级在A类A级（含）以上这两项条件。

值得一提的是，科创板引入做市交易，从公开征求意见到细则落地，仅历时6个多月。

1月7日，证监会发布了《证券公司科创板股票做市交易业务试点规定（征求意见稿）》，并向社会公开征求意见。

5月13日，证监会表示发布《证券公司科创板股票做市交易业务试点规定》，并自公布之日起施行。

7月15日，上海证券交易所（简称“上交所”）制定了《上海证券交易所科创板股票做市交易业务实施细则》。

其实，科创板做市商制度的实施，在2020年已提出。

科创板开板一年后的2020年6月18日，证监会主席易会满在论坛中首次提出“推进科创板股票纳入沪股通标的、引入做市商制度”。

2021年7月15日，中共中央、国务院《关于支持浦东新区高水平改革开放 打造社会主义现代化建设引领区的意见》发布，明确要在科创板引入做市商制度。

有利于科创板流动性的进一步提高

对于科创板引入做市商机制，费凡认为，科创板开始实行“竞价+做市商”的混合交易模式，与目前科创板的发展现状是比较契合的。“一方面，海外成熟资本市场，基本都是实行竞价和做市商的混合交易模式。另一方面，科创板在流动性等方面的发展程度，已经比较高。”

科创板引入做市商机制后，费凡表示，将会有三方面的市场影响或较为显著。

“一是科创板的流动性有望进一步提高。做市商制度在新三板已有实施，引入后，新三板的平均换手率，提升幅度是非常大的。目前，科创板的投资门槛还是比较高，因此流动性问题是需要特别考虑的。引入做市商制度后，科创板的流动性和活跃度有望进一步提高。”费凡说。

费凡进一步指出，科创板引入做市商机制后，价格发现功能有望进一步增强。有资质成为做市商的，都是资质、经验、信誉非常好的金融机构。作为实力强劲的行业从业者，多家做市商之间的良性竞争，有利于科创板的价格发现和价格回归。

“此外，做市商制度有望进一步提高科创板的稳定性。不论是参考国际经验，还是国内做市商制度的运行情况，引入做市商机制，可以有效地抑制证券价格非理性的上涨下跌，减少市场投机，提高市场运行稳定性。”费凡表示。

同时，证券首席投顾杨秉儒此前在接受澎湃新闻记者采访时也指出，在科创板引入做市商制度，一方面科创板可以作为试验田进行制度改革的试点，另一方面，做市商的引入也可以提高整体市场的活跃度，进而推动科创板的估值修复。

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