期货大咖聊大宗：螺纹目前没有做多的好机会 铁矿石关注750元摸顶后的向下趋势行情

发布时间：2025-07-06 01:59:43 来源：变幻无常网 作者：时尚

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杨力表示，好机会铁螺纹钢目前并没有做多的矿石好机会，技术面上依然受到60日均线压制。关注从基本面角度分析，势行虽然目前库存确实偏低，期货前没情但在过去的大咖多的顶后四年当中，螺纹钢春节期间的宗螺库存没有低于500万吨，目前的纹目库存已经接近重要阈值，后期整体去库的有做元摸速度大概率会进一步放缓，由去库逻辑转为累库逻辑。好机会铁累库逻辑一旦得以确认，对螺纹钢的价格就会产生一个基本面向下的推导。综上，螺纹钢如果在60日均线如果不能形成一个有效突破，有可能会重复过去历史，试探60日均线，然后进一步下挫。

至于铁矿石，杨力认为，铁矿石库存特别是港口库存，处于累库趋势当中。根据中信期货研究所对于为铁矿的发运预期预估来看，今年一年整体的预估都是发运震荡增加的趋势。如果这种趋势明年继续延续，铁矿石整体港口库存有望得以进一步地提升。另一方面，目前压减粗钢这个大方针没有变化，未来的需求导向大概率会呈现进一步震荡回落的态势，对于成材的原料——铁矿会产生一个向下基本面的驱动逻辑。所以铁矿石期价不能有效突破750元关口，有可能形成一波向下的趋势。

以下为文字实录（有部分删减）：

杨力：螺纹钢目前并不是一个做多的好机会，有三点理由：首先，它上方依旧有一个非常重要的60日均线的拦截，价格没有有效突破所谓的多空分水岭之前不宜冒然入场做多。而且大家看我给到的三个红圈会发现一个非常有意思的一个现象，当价格每一次测试我们的60日均线的时候，它形成了一个非常强的阻碍，而且再次打开了新的一波下行空间。

技术层面并不支持螺纹的破位上行。而从目前我们观察到的螺纹的基本面的供给与需求数据，有两张图，一张图是整体春节前后的表观需求数据图，左边这张图大家可以发现非常明显的季节性的属性，春节的时候需求是处于缺失的态势，意味着每年的春节都是螺纹钢累库的高峰。右手边这张图比较强的累库预期，对螺纹钢的钢价特别是远期的价格也会产生一个偏利空的推导。大家可能会问目前螺纹钢的库存是个偏低的水平，既然已经处在历年偏低的水平，为什么不涨呢？因为我们做期货着重关注的其实就是远期价格的驱动，远期价格的驱动无外乎两种，一种是供不应求，还有一种是供大于求。从未来远期螺纹钢这个品种的驱动来看，目前库存确实偏低。如果大家看一下整体右手边这张库存的图形的演化逻辑就会发现，在过去的四年当中，螺纹钢春节期间的库存没有低于500万吨的时候，既然目前的库存已经接近了非常重要的阈值，后期整体去库的速度大概率会进一步放缓，由去库逻辑转为累库逻辑。累库逻辑一旦得以确认，对螺纹钢的价格就会产生一个基本面向下的推导。随着需求的缺失，我个人非常倾向于累库逻辑交易的确认。

所以，对于螺纹钢的价格，目前60日均线如果不能形成一个有效突破，有可能会重复过去历史试探60日均线，然后进一步下挫的行情逻辑。

主持人：杨老师认为螺纹钢的累库还是比较严重的。即便是地产政策有了一个比较明确的利好，考虑到1月份是春节，也可能是在远月合约上有点作用。1月份无论是钢还是铁矿石，似乎好像都来不及了，反正我自己是这么认为的，因为真实的钱转到需求还是有一定比较长的时间。反过来，螺纹或者铁矿石向下的空间大吗？

杨力：铁矿石这个品种目前从技术层面来看，它正在测试前期的高点，它下方的空间还是比较大的。给到大家这个区间震荡的图形来看，上方750这个非常重要的整数关口，一旦得以守住，下方空间也预示着打开。大家可以看到，目前风险和收益的比例还是相对比较可观的。

我们看一下目前铁矿这个品种基本面的供给与需求数据。铁矿这个品种目前对于库存特别是港口的库存，处于了一个累库的趋势当中。我们看一下去年的这根红线，会发现去年同期四季度累库出现了非常明显的增量。如果今年重复去年的故事，库存的累积对于铁矿的价格是会产生一个向下的推导效应。根据中信期货研究所对于为铁矿的发运预期预估来看，今年一年整体的预估都是发运震荡增加的趋势。如果这种趋势明年继续延续，相信铁矿石整体的港口库存是有望得以进一步地提升。当然了对于未来铁矿石的价格会不会打一个历史性的新低，还是要看我国对于我们压减粗钢的政策执行的力度怎么样。目前来看压减粗钢这个大方针没有变化，未来的需求导向大概率会呈现进一步震荡回落的态势，对于成材的原料——铁矿会产生一个向下基本面的驱动逻辑。

所以，目前给大家提示的一个非常重要的观点是关注前期的高点——750这个整数关口能不能再守得住。如果从技术层面来看，再次形成一个触底回落的态势的话，这一部分非常好的空间希望大家可以抓住。

主持人：您认为铁矿1月合约可能上摸一下740到750这个区间，如果摸上去被压下来了，有可能形成一波向下的趋势？

杨力：对。

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