广发期货：空生猪2301多2303反套策略

发布时间：2025-07-06 01:33:28 来源：变幻无常网 作者：探索

基本面详细分析

生猪市场供应偏紧的期货炒作已经大部分Price in在高高在上的现货价格24-26元/KG。从需求上看，空生2023年春节在1月22号，猪多那么传统腌腊季在11月中下旬到12月，反套也就是策略说未来一个多月是需求最旺的季节，除非现货届时上涨超预期，期货否则腌腊需求结束后现货会有季节性暴跌。空生当下口罩事件仍较为严重，猪多市场对于需求的反套预期有较大的分歧。我们认为，策略如果生猪现货价格依旧维持在24-26的期货高位，那么这次需求或大概率不及预期；如果11月的空生价格跌下来破20，需求旺季就仍将如期而至，猪多届时反套策略可以解锁为裸多2301或2303策略。反套

价差角度上看，策略由于1月前供应压力会由于腌腊需求的结束得到季节性的集中释放，而生猪供应压力在23年3月份之前都较低，因此我们认为1月和3月的现货月度均价甚至可以平水。当下03-01的价差有一定的收敛回归驱动。

操作：做空LH2301多2303

建仓区间：【-2300，-2200】

止盈区间：【-1300，-1200】

止损区间：【-2800，-2700】

建议仓位：30%

保证金比例：21%

盈亏比：2：1

风险因素：生猪现货上涨超预期

本微信号推送内容中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。

本微信号推送内容反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。

在任何情况下，本微信号推送内容仅供参考，推送内容或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。

相关文章